比特币减半了，怎么办？

5 月 11 日，比特币网络的区块奖励从 12.5 BTC 下降到 6.25 BTC，标志着比特币历史上的第三次减半。

来自世界各地的加密货币行业利益相关者与 ForkLog 分享了他们对第三次比特币减半后的看法。

因为很多内容还蛮有意思​​的，所以Satoshi Mamoto翻译并分享了forklog的这篇访谈。

第三次减半将如何改变比特币行业，尤其​​是挖矿行业？

CoinCorner 首席执行官 Danny Scott：我认为我们不会看到挖矿行业发生重大变化。 这是第三个减半。 大多数矿工在这方面经验丰富，知道会发生什么。 对我来说，这标志着市场将自我调节的下一个供需平衡的开始。

Hodl Hodl CEO Max Keidun：我认为挖矿的进入门槛会更高比特币减半后没人挖矿了，现有公司之间的竞争会更加激烈，新公司的成立也会变得更加困难。 减半可能会对比特币的价格产生积极影响，这将带来新的商机。 这意味着对新项目的机会，传统金融将更加感兴趣，对该行业的乐观情绪将会上升。

Vaultoro 创始人兼首席执行官 Joshua Scigala：变革已经开始，ASIC 芯片制造商已经赶上了前沿。 矿工现在拥有最小和最高效的纳米芯片架构。 有趣的是，在过去，如果你买了一台矿机，当矿机运给你时，会有更好的一代让你的矿机几乎过时。 现在矿工已经赶上了主流通用芯片制造，当你购买采矿设备时，你知道下个月你的速度不会翻倍。 由于大规模生产，这增加了可预测性并降低了矿工的成本。 例如，一个疯狂的用例可能是一张 USB 供电的彩票，当你插入它时可以自行开采。你赢得头奖的机会非常渺茫，但仍然比中彩票好。 随着 ASIC 变得商品化，我们有一个奇怪的用例。 我们将看到越来越多的发电厂安装比特币矿工，这样他们就可以利用被浪费的多余能源做点什么。 发电厂已经开始了这一趋势，纽约州北部的一家发电厂安装了 7,000 台 Antminer S17 以弥补利润损失。 这两个用例都不受 2020 年减半的影响。

Poolin 副总裁 Alejandro De La Torre：这个行业将会发展。 本次活动是新进入者的关键活动。 新进入者知道未来四年每个区块只能开采 6.25 BTC。 同样，由于我们已经达到芯片晶圆尺寸的极限，挖矿设备无法再倍增。 将这两个因素加在一起，您可以看到新玩家对押注挖矿行业更有信心。

CoinEx CEO 杨海坡：过去矿场因为收益高，不太注重运营细节和策略。 然而，减半后，由于收益大幅下降，矿场不得不更加关注自己的运营。 他们必须构造良好、专业运行并寻找更便宜的电源。 芯片等先进技术应该是7nm甚至5nm，能效比一定要降低。 只有效率比低于 40J/T 的机器才值得投资。第三方固件服务商，特别是矿机的数量也会增加。 挖矿行业将出现大规模增长，个人玩家的唯一选择将是云挖矿。

CBDO Anna Moskaleva，Bizonex：回顾之前的减半比特币减半后没人挖矿了，小型独立矿工越来越少，取而代之的是更专业的公司。 我认为这次我们也会看到类似的合并。

Stasis.net 首席执行官 Gregory Klumov：显然，任何使用 8 到 10 美分或更多电的硬件都不会盈利。 在减半之前，用这个设备来获得最大的收益，因为以后它必须报废或卖给电费为 2% 到 3 美分的国家之一，而且只有几个.

在减半之前，比特币哈希率创下历史新高（ATH）。 但是，许多专家认为减半后哈希率会下降。 你同意？ 如果是这样，降幅会有多低，恢复当前水平需要多长时间？

CoinCorner CEO Danny Scott：当然，减半会对矿工产生影响，一些矿工可能不得不关门，直到价格高到足以让他们重新开张。 不过，这并不是坏消息，因为该系统经过精心设计和构建，可以通过激励措施生存。

我们可以看到潜在盈利的矿工如何看待减半（使用假设和一些粗略的数字作为概述）：

平均电费：0.06 美元

矿机：蚂蚁矿机S19 Pro

比特币价格：9,700 美元

这样做的利润率大约为 +25%，这表明即使以当前的比特币价格计算，这也不全是云计算。 此外，大多数矿工将有信心在未来几个月内看到比特币的价值上涨（否则他们为什么要挖矿？），并且大多数矿工可能会继续正常运作而影响不大。

Bitfury Russia 开发主管 Ivan Maslov：哈希率肯定会下降。 下跌幅度取决于比特币价格等因素，但我相信不会超过 30% 到 40%。 它将像之前减半所表明的那样反弹。 由于去中心化程度高，不会对网络安全构成威胁。

Vaultoro 创始人兼首席执行官 Joshua Scigala：如果你经历过可以使用 CPU 挖矿的时代，我很高兴你很早就参与了比特币。 但即便如此，挖矿并不总是有利可图，因为比特币的市场价值并不高。 现在也会发生同样的事情。 矿工将开采并持有，投机并支付电费，直到被迫出售。 除了 BTC 价格之外，挖矿是相当可预测的。 矿工知道利润每四年减半，他们在决定开展业务时会考虑到这一点。 采矿业只是在寻找更便宜、更环保的电力，例如地热和水力发电，并消耗发电厂浪费的多余电力。

在一天结束时，没有盈利的矿工只会将他们的钻机卖给能够获得更便宜电力的人，所以我不觉得散列会减少。 将会发现更环保、更便宜的电源。 值得一提的是，老一辈矿工可能永远下线。

Poolin 副总裁 Alejandro De La Torre：我希望哈希率下降。 除非我们看到价格大幅上涨，否则最弱的矿工将不得不关闭。 之前的难度调整也创下了历史新高。 我得出的结论是大约 15% 到 30% 的设备将关闭。 我怀疑有些矿工会在第一次难度调整后再次开机。 随着更好的新机器上线，旧机器最终将关闭。 这些新机器将难度推高，这将使较小的旧机器无利可图。 我预计这会在减半后的几个月内发生。

CoinEx CEO 杨海坡：很多老矿机，尤其是S9，除非BTC价格翻倍，否则会逐渐淡出市场。 我认为在目前的情况下这几乎是不可能的。 在这种情况下，很多矿机都会停机，算力肯定会下降。 它可能会下降 20% 到 30% 之间。

虽然大多数 S9 都会关闭，但不是全部。 电价因地区而异。 一些矿场可能会获得免费电力，因此他们仍然可以运行 S9。 矿场在过去几年变得过度投资，并且有很多冗余的机器插槽。 建设矿场后，他们可能会与电力供应商达成一些协议。 无论他们运行多少台计算机，他们都要付费。 所以，在这种情况下，一些矿场会购买二手矿机。

很难说恢复到当前水平需要多长时间。 这取决于BTC的价格和新矿机的供应。 此外，近期的疫情对制造业和物流业也产生了较大影响。

比特微市场总监Wright Wang：如果价格不变，那么减半势必会影响到现在的挖矿收益，影响到几乎停产的机器真正停产。 关闭大量计算机将不可避免地导致整个网络的哈希率下降。 保守估计约为 20% 至 30%。

CBDO Anna Moskaleva，Bizonex：哈希率确实在下降。 发生这种情况的主要原因是 Antminer S9 等较旧的 ASIC 正在关闭。 虽然，我看不出什么大问题。 当比特币价格为 3000 美元时，网络损失了 20% 的哈希率。

Stasis.net 首席执行官 Gregory Klumov：与传统法定货币不同，比特币具有透明的通胀曲线。 没有人知道今年或明年会印多少美元，但每个人都知道比特币。 如果将比特币和美元的通货膨胀曲线绘制在图表上，比特币的曲线将下降，而美元的曲线将上升。 此外，美元供应的增长率突然发生变化：每十年就会出现一次危机，并印制新的美元。 美元和其他传统货币的主要问题是通货膨胀激增与使用该货币的人不协调。

减半后，人们对比特币的价格看法不一。 从短期、中期和长期的角度来看，您有什么期望？ 你认为我们今年能看到新的价格高点吗？

CoinCorner CEO Danny Scott：我的观点是忽略短期波动，从中长期来看，通过标准的供需理论，我们会看到自然增长。 我同意 PlanB 提出的 Stock to Flow 模型，这是一个简单的理论，也是我见过的预测比特币长期价格的最佳模型。 我希望我们能看到今年的价格新高，从历史上看，我们在减半后的 3 到 9 个月内看到以前的新高的机会仍然很大，如果考虑到历史，那么到今年年底应该最高可达 20,000 美元。

Hodl Hodl CEO Max Keidun：预期减半后价格调整是合理的。 虽然，没想到是疫情的影响。 过去一个月价格确实有所上涨，但很难说接下来会发生什么。 可能由于最近的经济危机，很多人会投资比特币作为避险工具，因此价格可能会继续上涨。 如果全球金融危机恶化，其真正后果在后期显现出来，如果政客和中央银行继续试图通过印钞来阻止它，那么价格就有可能上涨。 尽管如此，我认为比特币的交易价格将在 10,000 美元到 20,000 美元之间。

Bitfury Russia 开发主管 Ivan Maslov：考虑到之前的两次减半，减半后的 1-1.5 年内可能会创下历史新高。

Vaultoro 创始人兼首席执行官 Joshua Scigala：我认为我们不会在 2020 年创下历史新高。除了一些 FOMO 之外，减半现在最有可能，但我们已经开始看到疲软抛售成为新闻。 这一修正发生在全球大流行病之际，这种流行病正在人为支持的量化宽松政策下扼杀全球市场。

虽然比特币从根本上是对冲华尔街和中央银行的对冲工具，但我们在过去几年中看到，比特币的价格发现机制与金融机构的盈利能力松散耦合。 当发生全球银行业危机或股市崩盘时，人们需要跑去套现其他头寸。 这意味着他们卖掉了所有能卖掉的东西，包括比特币甚至黄金。 在股市全面崩盘几个月后，比特币有望大放异彩，成为自由职业者的新全球标准，尤其是在发展中国家。

Poolin 副总裁 AlejandroDe La Torre：我认为由于比特币总算力的不确定性，价格会有所波动。

CoinEx CEO 杨海坡：在3月12-13日的崩盘中，对USDT的需求激增导致USDT溢价高。 这种溢价不仅出现在人民币市场，也出现在美元市场。 随着价格上涨到最高点，市场上充斥着“走高”，对USDT的需求大幅减少，因此出现负溢价。

目前，这主要是内部人士在减半前的“狂欢”，而不是真正的牛市。 人们必须谨慎对待风险。 机构大量购买比特币并不意味着牛市。 真正的牛市是由个人投资者而非机构驱动的。

我认为比特币将进入低通胀时代。 目前，比特币的年通货膨胀率约为 3%–4%。 减半后，比特币的实际通胀率不到 2%，这个通胀率低于大多数法币。 从通货膨胀率或比特币流通比例来看，减半对整个加密货币市场的影响越来越小。 这意味着比特币进入了一个几乎全流通的时代，一个低通胀的时代，这对未来产生了深远的影响。 所以我认为对减半的期望不应该太高。 你对减半的期望越高，你的失望就越大。

不过，从长远来看，我还是乐观的。 越来越多的人正在学习加密货币。 此外，由于一些国家（如伊朗）的政治环境不稳定，人们需要寻找更多的方法来保值其货币，也需要寻找更多的避险资产，这使得更多人对加密货币产生了兴趣。 兴趣。

CBDO Anna Moskaleva，Bizonex：从历史上看，比特币价格在减半后的第二年就超过了历史新高。 但前面的例子发生在一个相对正常的世界和经济中。 这一次，随着越来越多的人因危机将比特币视为避险资产，价格可能会上涨得更快。 我认为我们将在 2021 年看到真正的反弹。

Stasis.net 首席执行官 Gregory Klumov：购买比特币的最佳价格是 4,000-5,000 美元。 我们很可能再也不会看到像 3 月中旬那样的价格了。 我不确定今年是否会打破价格记录，但三年后，100,000 美元是可以实现的。

您是否同意 Plan B 提出的 Stockto Flow 模型？

Vaultoro 创始人兼首席执行官 Joshua Scigala：我认为比特币需要可扩展的用例，而且它们来得越来越快。 闪电网络变得非常有用，并将流量带回 Stockto Flow 模型。 如果我们（社区）设法通过易于使用的用户体验为大众带来闪电支付，我们将拥有我们需要的所有三样东西：稀缺性、实用性和收藏性。

Bitfury Russia 开发主管 Ivan Maslov：这种模式最大的优势在于它的简单性。 但现实世界要复杂得多。 与许多其他指标一样，S2F 可以用作通用指标，并且在与 EMH 等其他模型结合使用时效果更好。 尽管如此，我认为即使与现有模型结合也无法创建可靠的价格预测机制。

CBDO Anna Moskaleva，Bizonex：与任何其他模型一样，它只是一个模型。 比特币的价格在很大程度上受到大型玩家操纵的影响。 当然，流入比特币的资金还会继续增长，但很难对其价格做出准确预测。

这一次，减半是在许多国家发生大规模经济危机和法定通货膨胀的情况下发生的。 比特币在阳光下获得地位是否应该成为历史性时刻？

CoinCorner 首席执行官 Danny Scott：实际上，我在 4 月初写了一篇文章，强调了这些确切的观点，即比特币将迎来爆炸性的一年。 自那时以来，比特币上涨了 32%，随着全球金融危机开始袭来，整个行业的情绪变得更加乐观。 我们甚至看到现在手握比特币的著名亿万富翁对冲基金经理保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）说，“最好的利润最大化策略是拥有最快的一匹马。” 感觉就像我们看到了一系列非常强大的走势，这可能是比特币下一轮强劲牛市的原因。

Hodl Hodl 首席执行官 Max Keidun：我听说如果比特币没有通过该短语的正确含义在阳光下占据一席之地（尽管我不确定在这种情况下哪个是正确的），那么它的未来会看起来很严峻。 我不同意比特币的命运是由这场特殊的危机决定的，但无论如何它应该比它更强大。 这意味着更多人将使用加密货币，从而导致更广泛的采用。

因此，可以肯定地说，这场危机是比特币的第一次真正考验。 在上一次危机期间，它仍然不存在或过于小众。 既然比特币是华尔街公司使用的成熟资产，我认为它已经准备好以某种方式站稳脚跟。

Vaultoro 的创始人兼首席执行官 Joshua Scigala：当然，我看到的问题是，如果人们等待太久才退出法定货币，这实际上可能没有多大意义。 这就是为什么我也非常看好稀有金属。 大众将黄金理解为对冲通胀的工具。 如果他们由于固有的学习曲线和复杂性而对比特币不满意，那么他们现在也应该跳入任何其他稀有资产。

Ivan Maslov，Bitfury Russia 开发主管：减半和全球金融危机的结合为比特币与传统工具相比获得优势提供了根本原因。 考虑到主要法定货币的不受控制的发行，比特币由于其确定性和不可变的发行机制而成为一个很好的选择。

CBDO Anna Moskaleva，Bizonex：值得注意的是，比特币是在中央银行开始大量印钞以应对金融危机的历史性时刻推出的。 从那时起，比特币的价格和采用率都在增长。 与此同时，世界各地的中央银行为了拯救政府和银行而印制的货币数量和购买的资产数量激增。

（结束）