币价飙升，比特币挖矿收益回归减半前

比特币突破18000美元后，全网算力重新进入上升期。 11月3日，全网平均算力一度跌至109.16EH/S，目前已恢复至141.74EH/S。

币价和算力双飞。 Blockchain.com最新数据显示挖比特币收益和难度，比特币挖矿日收益（区块奖励+交易手续费）现已达到2100万美元，创历史新高。 今年5月减半后，每日挖矿收益一度暴跌至700万美元。

比特币的价格与算力水平在历史规律中往往呈现正相关关系。 11月初的算力下降是不正常的。 “这是今年极端环境下出现的一种特殊情况，正常的下降，另一方面，也是今年疫情影响下矿机产能的后遗症。” 58学院资深数据研究员Tim预测，未来矿机产能慢慢恢复后，算力将达到新的高度。

Tim也是58矿池的高级产品经理。 他在“2020区块链产业生态发展论坛暨58Coin成立三周年”主题演讲中指出，比特币减半后，加密资产挖矿行业进入新时代。 以币为代表的矿业生态需要探索变革之路。 “每一个矿机生态的参与者，包括矿机厂商、矿工、矿场、矿池，都需要思考如何通过专业化、结构化的自我改造来实现自我转型。精细化运营流程，通过降低成本和稳定增长来保持稳定增长。”探索金融化路径。”

比特币人人都能挖的时代过去多年了，比特币挖矿还能进入普通人的视野吗？ Tim认为，这需要对整个挖矿生态链进行结构性变革，采用互联网产品化的思路，降低门槛，让更多的市场参与者进入。

矿工收入结构变化将持续

在比特币价格站上 18000 美元之后，今年 5 月比特币减半时价格翻了一番。

要知道5月份减半后，区块奖励从12.5BTC跌至6.25BTC，挖矿日收益一度暴跌至700万美元。 半年后，11 月 18 日，仅在比特币突破 18000 美元的节点，每日挖矿收益（包括区块奖励和交易手续费）为 2120 万美元，达到一年来的最高水平。

同期，全网挖矿算力重新进入上升期。 11月3日全网平均算力下降到109.16EH/S，现在已经恢复到141.74EH/S。

今年BTC网络算力及价格对比（图片来自OKLink）

作为 58 学院的资深数据研究员，Tim 在浩瀚的数据海洋中注意到了比特币挖矿行业的变化。

“今年是整个矿业行业新旧交替的巨大转折点。” 在接受蜂巢财经专访时，Tim表示，“一代机王”蚂蚁S9已经完成了历史使命，同等功耗的矿机在今年基本告一段落。 功耗7nm矿机，为整个算力供电提供90%以上的输出。

“新时代”到来的标志性事件是今年5月比特币产量减半，矿工挖矿奖励减半，收入结构正在发生变化。

挖掘价值资产BTC一直是比特币矿工愿意提供算力和维护网络安全运行的主要原因，因为它是矿工的核心盈利点。 奖励减半后，比特币网络的交易手续费占矿工收入的比例飙升。 Tim回忆，今年10月，手续费占比最高达到20%以上。 “在减半之前，这个比例只有6%，正常情况下会占到10%以上。”

挖矿区块奖励直接减少矿工利润，但手续费收入的增加并不能成为矿工利润的主要组成部分。 ，如果 BTC 价格不飙升，利润率就会下降。”

以比特币为代表的加密资产挖矿行业今年也出现了新鲜事物——Filecoin等存储挖矿项目应运而生，以太坊2.0让网络维护者从PoW机制过渡到PoS机制，也就是说，以GPU为代表的挖矿以太坊可能会在不久的将来逐渐退出历史舞台。

新时代，加密资产挖矿行业该如何应对？

变金融化是必由之路

对于比特币矿工来说，减半后如何保持稳定的收益是这个群体思考的难题，“这也是今年整个矿业面临的共同问题，即如何利用低成本能源消费以保持收入稳定。”

Tim认为，挖矿行业包括矿工、矿池、矿机厂商。 未来更重要的是从我们自身来考虑转型，而不是沿袭之前从行业的盈利模式或者产业链上的考虑。 “我们应该考虑如何降低自己的运营成本？如何运营更多的金融手段来对冲减半后面临的风险？商业服务商如何应对客户、市场变化和矿工？”

开源节流一直是比特币矿业应对减半行情常用的手段，即通过降低成本实现利润最大化。 众所周知的挖矿硬成本包括矿机、电费、托管费等。Tim指出，电费是可变因素，可以通过寻找更丰富、更便宜的电力资源来解决。

Tim以58矿池为例，“58矿池本身就是以比特币挖矿起家的，我们的矿池在降低成本方面有一定的经验优势，因为它可以在电费和运营费用等方面不断降低成本。” 由于58矿池目前是自营状态，还不是公池，“我们在2015年和2016年已经完成成本回收，已经盈利，所以减半后对我们的影响不是很大，奖励的减少只意味着我们赚得比以前少，因此降低电力和运营方面的成本至关重要。

比特币减半后，矿工的利润结构发生了变化。 降低成本只是“节流”，如何“开源”才是营收增长的动力。 蒂姆发现，今年机构资金进入加密资产挖矿行业的案例有所增加。 “比如，阿联酋最大的加密资产投资公司正在中东布局挖矿产业，预计2021年将投资500万美元挖矿，扩大挖矿市场。” 他表示，相信金融和资本的介入对矿业来说是一个机会。

细化到矿工的具体环节，不难发现，金融工具也是矿工迫切需要的产品。 今年6月，在BTC未见大幅上涨后，DeFi市场进入爆发期。 一些矿工试图将挖出的比特币投资到DeFi产品中，通过流动性挖矿的方式获利。

在挖矿行业，Tim 也从同行那里了解到，一些比特币小矿工投资了 DeFi，并承诺做流动性挖矿。 比较复杂，安全性还有待论证； 另一个是对冲习惯的问题，大型矿工更常用的方法是使用期货和期权工具来对冲他们的风险敞口。”

Tim特别提到，衍生品工具仍然是矿工的主流对冲工具，期货市场的主力军也是矿工。 该工具最初用于预测未来的时间和价值关系。 在衍生品市场，期权对矿工的吸引力更大，“因为期货的融资率比较高，期权比期货更有周期性的收益预期。”

此外，挖矿行业的P2P金融早已存在。 “尤其是当矿工的盈利点发生变化时，矿工需要强大的资本运作规模，因此必须找到资本支持。国外对新兴投资行业更感兴趣，比特币挖矿行业抗风险能力远超二级市场投资，未来很多金融公司不排除转向加密资产挖矿。”

当金融机构、金融工具、资本全面渗透到矿业，Tim认为，金融机构对矿业的参与和投资，将给整个行业带来专业性和结构性的变化，促使服务商运营模式发生变化. “未来机构将是挖矿行业的主力军，矿池等服务商将进入互联网产品化阶段，降低普通用户参与市场的门槛。”

58矿池明年开放公矿池

在转型成为整个矿业需要探索的方向后，58矿池开始布局新业务。

Tim透露，58矿池预计将在2021年第一季度推出公有矿池，并且已经为此做了很多基础设施的准备工作。 BTC挖矿的整个上下游。”他介绍，在早期参与挖矿行业的4到5年时间里，58个矿池从建矿、矿池、权力接入、人才储备，到投资在更多的上游芯片、矿机企业中，他们已经沉浸式地参与到矿业全链条中，“所以我们做公有矿池并没有太大难度。”

如今，比特币价格已经突破18000美元，算力也从10月份的低点攀升。 无论是公有矿池还是私有算力，比拼谁能拿到低能耗、高效率的矿机。

据Tim介绍，目前58矿池运行的矿机大部分是7nm芯片的蚂蚁S19和S19Pro，但这两款矿机的产能跟不上，成为很多大矿最着急的事情农场。

这与今年发生的特殊情况有关。 年初，疫情爆发。 Tim回忆当时正处于矿机迭代阶段。 按照正常情况，蚂蚁S19和S19Pro应该会进入量产阶段。 因为疫情，芯片厂商因疫情停产，矿机产量减半。 “业内，很多矿场已经提前布局在内蒙、新疆等地，也准备在丰水期到来后南迁继续挖矿。因此，矿场都准备好了挖比特币收益和难度，矿机也准备好了。”生产不出来，进度就赶不上了。”

这种影响一直持续到年底。 Tim认为影响会越来越大，甚至会传导到芯片研发的进度上。 “芯片从55nm到7nm是一个完整的矿机迭代历史过程，7nm目前处于巅峰状态，5nm量产受限，不排除未来新芯片的研发会进入一个新的阶段。”长周期。”

幸运的是，比特币价格上涨，成为矿工最大的利好。

通常情况下，算力和比特币的价格总是正相关的。 那么未来，矿机恢复量产、算力飙升后，比特币价格还会继续上涨吗？

Tim表示，一般情况下，比特币价格上涨会带动算力增长，而算力可以作为影响币价基本面的弱指标，两者相关性不强。 比特币减半后，按照周期性波动，2021年可能进入牛市，走上新的增长节奏，“现在有牛市初期的表现”。

对于即将上线的58矿池来说，明年或许是一个很好的机会。 Tim为58矿池后期成为公共矿池定下了​​一个小目标，“对标大算力矿池，力争前三”。

你看好明年BTC减半周期效应吗？