35天分叉币危机，减半或改变3种“比特币”形态 | 天天要闻 巴比特专属

比特币将在 37 天内第三次减半。作为唯一见证前两次减半的中国区块链媒体，巴比特保留了许多珍贵的历史手稿。在这篇文章中，作者将带你根据巴比特的历史手稿，回忆过去，看现在。

本文分为 3 个部分： 第 1 节简要介绍减半的基本概念；第 2 节“考古”人们讨论了问题、分析和结果；第 3 节重点介绍了这种减半的差异。笔者采访了BTC、BCH和BSV社区KOL，讨论了连续减半后三种币种的算力如何切换的问题。

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1分钟了解减半

首先需要明确的是，减半并不是突发事件，而是一套已经在白皮书中明确解释并伴随比特币诞生和成长的机制。所谓减半，是指矿工挖出一个新区块的奖励比之前的区块奖励减少了一半。在比特币网络中，减半也与比特币通缩发行机制有关。比特币总数高达2100万，这取决于减半机制。

具体来说，初始比特币区块奖励为 50。当奖励发生 210,000 次时，每个区块的奖励减半为 25 个比特币；再经过 210,000 次，区块奖励将达到 12.5 个比特币；以此类推，直到比特币奖励减少到 1 聪（1 比特币 = 1 亿聪），网络将不再产生新的比特币，此时比特币总数为 2100 万枚。

由于比特币网络平均每 10 分钟产生一个区块，大约 4 年产生 210,000 个区块，所以有“四年减半”的说法。不过随着全网算力的不断提升，比特币减半的时间也在推进，其实不需要4年。

根据QKL123的数据，第一次比特币减半发生在2012年11月28日，当时一个比特币的价格是76.89元，通货膨胀率为24.81% . 第二次减半时间为2016年7月10日，比特币价格为4328.8元，通胀率为8.34%。而即将发生的是比特币的第三次减半，时间是5月中旬，目前的通胀率为1.79%。

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考古年舆论减半

“历史不会重演，但总会惊人地相似。” 2012 年，加密社区还很小，被比特币吸引和加入的人基本都至少读过中本聪的白皮书。因此，社区对比特币前半部分的讨论很少。从巴比特的背景来看，只有一篇相关文章《区块奖励首次减半》。

到 2016 年，比特币社区已经热闹非凡。减半前2个月以来，社区一直在发声，讨论的重点包括币价、算力、安全、手续费等，和今天一样。当时人们是如何看待这些问题的？依据是什么？它今天还成立吗？最后减半后的结果如何？

1. 对价格的正面/负面影响

我们先来看看减半对价格的影响。笔者从QKL123截取了2016年下半年前后的上半年比特币价格走势。在减半之前，比特币在一个月内上涨了 73%，在达到技术修正的新高后 3 天内下跌了 22%。

在本轮减半之前，比特币从去年年底到今年2月上涨了50%以上，然后开始下跌。3.12日，极端行情爆发，价格减半。最近，技术修正开始了。相比之下，在两轮比特币减半之前，价格先是出现了较高的涨幅，然后释放压力，接近减半时开始回落。不同的是，减半前的市场更加残酷。

基于这样的背景，在下半场之前，社区对于币价的未来走势有两种截然相反的看法。国外社区认为，挖矿奖励减半会对币价产生负面影响。“大多数比特币用户认为，挖矿奖励减半将对加密货币的价值产生负面影响。他们普遍认为，比特币挖矿业不再有利可图，无论是大型矿业公司还是个人矿工，个人矿工将承受更大的压力。”

考古文章：

国内社区认为，减产无疑会推高比特币价格。理由是“比特币的产量每减半，比特币的价值就会上涨。前提是其他条件保持不变。过去五年需求持续增长，减半后的比特币需求没有任何理由会大幅下降。”

考古文章：

从历史结果来看，这两种分析都是正确的。矿工的压力确实导致比特币价格在减半后出现短期低迷，而比特币减产的积极影响将在中长期显现。

2、减半不会导致全网算力锐减

虽然减半直接影响到矿工，但在第二轮减半之前，矿圈主流观点认为“减半不会导致全网算力急剧下降”，基于以下三个论点：（ 1） 与其他投资产品不同，比特币矿工清楚地知道比特币网络会发生什么，矿工们也为减半做准备了很长时间。（2）虽然矿工损失了一半比特币补贴，但与上一次减半的价格相比，币价的升值足以抵消减半带来的损失。（3）只要成本足够低，即使利润下降，矿工还是有盈利的，那他们就不会选择关停了。

考古文章：

除了自然淘汰的老矿机外，矿圈的基本面与以往相比并没有根本性的改变。矿机的更换从来都不是新鲜事。2015年初，矿工还在使用28nm的芯片，比如比特大陆的蚂蚁S3，每颗都提供450GH/s左右的算力。上一轮减半后，主流矿机为蚂蚁S9，每台可提供14TH/s的算力。如今，S9 已沦为过时的型号。

从结果来看，在下半场前半小时，比特币的价格和算力仅下跌了 5%，之后逐渐恢复正常。如今，矿工有更多的金融对冲手段来释放交错峰的压力。唯一需要关注的是，当 BCH、BSV 和 BTC 相继减半时，算力在它们之间来回切换，我们将在第 3 节分析。

3. 减半不会改变比特币网络的安全性

减半后，全网算力可能会略有下降，但从长远来看，减半的影响微乎其微。最重要的是，即使计算能力下降，比特币网络的安全性也不会受到损害。

“对于比特币用户来说，比特币减半对他们的影响很小。区块奖励减少不会对比特币网络或协议产生巨大影响。所以用户不需要做任何事情来确保自己能够为这个历史时刻分担责任。”有趣的是，这段话出自巴比特后台的一个草稿，文章标题是《比特币减半来了，我们该怎么办》 ?” “，作者终于发现用户不需要做任何事情，所以没有发表这篇文章……

因此，对于加密社区的非矿工来说，减半可能只是一个“节日”，是数字货币黄金属性的技术性和具体化呈现。点击下方链接，看看OKCoin创始人徐星星是如何表达这一观点的。

考古文章：

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35天的分叉币危机

考虑到所有因素，减半本身并没有什么特别之处。但如果这一轮比较特殊的话，这无疑是一个历史性的时刻，今年将连续减半三个以上的比特币分叉。BCH 将在 4 月 8 日首当其冲比特币减半影响，BSV 预计将在 4 月 10 日紧随其后，比特币将在 37 天后的 5 月中旬减半。除此之外，还有分叉币BTG，但是因为已经不再引起社区的关注，所以我们不会浪费笔墨。

短期来看：BCH、BSV、BTC连续减半后，这三种币种的算力切换轨迹会发生什么变化？中长期来看，减半后三种货币的基本面和竞争格局是否会发生变化？针对这两个问题，笔者分别采访了BTC、BCH、BSV社区KOL的意见。

关于减半期间计算能力切换的问题

“算力会先从BCH流向BSV和BTC。一天后，BSV的算力也会流向BTC。一个多月后，BTC减半，算力流回BCH和BSV 实现了新的平衡。” 比心研究院院长熊岳说：“最值得注意的是，有的减半，有的还没有减半，中间可能会发生很多有趣的事情。” 笔者认为，所谓“有趣的东西”，可能与下文将要解释的有所不同。分叉币的安全风险与矿池背后的小动作有关。

“BCH的算力会在短时间内流失，但由于BCH的动态难度调整优势，难度很快就会降低，不会造成太大影响。BTC会积累过多的算力，导致增加难度，极端情况下，版本可能不会降，减半后BTC的BTC收益甚至不如BCH，减半后BTC也会失去算力，明显的流量是BCH与难度较低，而BTC的难度调整持续一周，本周造成的区块拥堵会特别明显。” BCH.Club的王宏利说。他认为BCH竞争的关键在于BCH的DAA难度调整机制。虽然不完美比特币减半影响，它具有减轻计算能力损失和影响的能力。他还开玩笑说：“BSV 声称要回归到0.1 版本的BSV，但DAA 并没有被删除。”

BSV Skull and Bones 的所有者邱绍先并未直接回应相关问题，但他在转发给作者的文章中反复提到了币本位：“我尽量避免引入有关币价的讨论。如果挖矿机器和电力都以比特币计价和支付，矿工可以实现货币的自产自销，无需与法币兑换。” “当其中一条链的收益暴跌时，一些矿工会挖出潜在利润更高的链或被迫关闭甚至出售，从而进一步增加算力的波动。这个时候，有多少矿工会愿意像中本聪那样，以货币为标准默默挖矿一年吗？”

减半后的安全问题

BTC的基本面仍然没有改变，但“BSV减半后可能会更危险，因为没有10个区块的不可逆机制。” F2Pool&Cobo创始人申宇表示，但由于BSV流动性比较弱，不会有很多超额收益，所以从风险收益比来看，不一定是被攻击的。如果不考虑经济原因，从技术上讲，减半是进攻的好时机。

相比之下，BCH 有 10 块不可逆机制，增加了滚动检查点机制。此外，神鱼还观察到，BCH 可能采取了一些防御措施，比如比特大陆最近企图垄断矿机超频固件以吸引算力进入其矿池，或许是为了应对特殊情况。

BSV 的支持者显然不同意这一点。“当区块奖励逐渐减少时，交易费用成为矿工的主要收入来源。如果系统中没有产生足够的交易费用，矿工的收入将继续下降。这意味着矿工将更多地依赖交易费用。否则，减半后矿工将没有足够的奖励继续离开，比特币网络的安全性将不复存在。” BSV骷髅会组长邱绍先说道。

需要注意的是，BTC和BCH所讨论的安全问题是基于现在的，而BSV提出的安全问题是一个长期的安全问题，两者不能相提并论。

结语

根据F2Pool的数据，目前BTC算力108.78EH/s，BCH算力3540.03PH/s，BSV算力2266. 49PH/s。BCH和BSV的综合算力只有整个BTC网络算力的5%。也就是说，两者的算力对BTC的影响微乎其微，BTC完全有能力承载减半前的这部分算力。那么从明天到5月中旬，只要这两种货币的价格不大幅上涨，理性经济人的矿工很可能会逃跑。算力骤降的直接后果是BCH和BSV的安全将面临严峻挑战。这时候，你也可以看到有多少“信徒”

BTC减半完成后，除了5%的算力外，可能很难吸走BTC原有的算力。申宇告诉笔者：“每次切换都是有成本的，主要体现在网络水平和矿机的稳定性上。而且切换的前提是流动性好，挖矿效率高。如果节点容易挂掉。” ，已经不划算了。”

分叉币已经共存了很长时间，以至于我们习惯于认为这是常态。减半会改变这种模式吗？

“很多分叉币要么死要么活，”神宇说。

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